Tâm lý thị trường đang thận trọng hơn trong thời điểm trước khi cuộc họp chính sách tiền tệ của Fed diễn ra ngày mai. Mặc dù gần như thị trường đã đánh giá Fed giữ nguyên lãi suất nhưng vẫn còn có những kỳ vọng sẽ còn một đợt tăng lãi suất nữa vào tháng 11 tới đây.
Trong bối cảnh giá dầu tăng cao đã gây áp lực lên lạm phát hiện tại, trong tháng 8 lạm phát toàn phần đã tăng lên 0,6 % do đó yêu tố này có thể sẽ gây áp lực lớn lên các quyết định chính sách của Fed hiện tại. Rất có thể sẽ chưa dừng quá trình thắt chặt chính sách ở thời điểm này mà Fed vẫn duy trì quan điểm theo dõi và để ngỏ khả năng tăng trong tháng 11.
Trong bối cảnh nhu cầu tại Mỹ chỉ thể hiện một vài dấu hiệu suy yếu dù lãi suất đã tăng hơn 5 điểm %, theo logic thông thường, công chúng và giới chuyên gia sẽ cho rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cần phải làm nhiều hơn nữa.
Song, các quan chức Fed cũng đang quan tâm đến một khía cạnh mới, rằng ngân hàng trung ương Mỹ cần phải cân nhắc thêm tác động của chính sách đến phía cung của nền kinh tế.
Có khả năng lãi suất tăng quá cao sẽ làm suy yếu cuộc chiến chống lạm phát . Nguồn cung trong nền kinh tế chỉ vừa mới tăng lên, lãi suất quá cao có thể triệt tiêu lợi ích từ phía cung.
Nền tảng của lý thuyết kinh tế vĩ mô cho rằng chính sách tiền tệ chủ yếu tác động ở phía cầu. Lãi suất đi lên, chi phí đi vay trở nên đắt đỏ hơn và kìm hãm nhu cầu, nhờ đó kéo lạm phát đi xuống.
Suy thoái là giải pháp cuối cùng để khống chế nhu cầu đang quá lớn và đưa giá cả về tầm kiểm soát, tờ Bloomberg nhấn mạnh.
Tuy nhiên, một nhóm các nhà kinh tế đang cảnh báo rằng chính sách tiền tệ có thể tác động mạnh đến nguồn cung và điều này sẽ ảnh hưởng đến xu hướng dài hạn của nền kinh tế.
Chủ tịch Fed Jerome Powell và các thống đốc ngân hàng trung ương toàn cầu đã biết đến lập luận trên trong một bài viết tại hội nghị chuyên đề Jackson Hole vào tháng trước.
Chủ tịch Powell cho biết, bên cạnh việc chờ đợi nhu cầu thời đại dịch giảm bớt và các hạn chế về nguồn cung dịu lại, chính sách của Fed còn được thiết kế để “làm chậm đà tăng của tổng cầu, cho phép nguồn cung có thời gian bắt kịp”.
Theo tờ Bloomberg, ông Powell sẽ có cơ hội thảo luận sâu hơn về hai động lực cung – cầu này vào ngày 20/9 tới, trong cuộc họp báo sau quyết định lãi suất mới nhất của Fed.
Góc nhìn Liên thị trường
Trên đồ thị chúng ta thấy rằng lợi suất trái phiếu duy trì đà tăng và vẫn neo cao cho thấy được thị trường vẫn dành sự kỳ vọng vào khả năng lãi suất thực tế vẫn còn neo cao, dù Fed không tăng thêm lãi suất nhưng vẫn giữ lãi suất ở mức cao hiện tại sẽ cho thấy được thị trường vẫn đánh giá cao khả năng Fed giữ lãi suất cao hiện tại trong nhiều tháng nữa.
Chỉ số Dollar index đã xác nhận tăng vượt qua kháng cự 104.5, theo xu hướng tăng của lợi suất trái phiếu chính phủ hiện tại. Trong khi đó các nền kinh tế lớn khác vẫn đang gặp nhiều khó khăn thì xu hướng dịch chuyển dòng tiền hiện tại sang nắm giữ đồng USD và đầu tư vào nền kinh tế Mỹ sẽ là động lực thúc đẩy xu hướng tăng của USD.
Dự báo với diễn biến này Chỉ số Dollar index sẽ tiếp tục đà tăng lên ngưỡng trên 107 trong tháng 9.
Nhận định Vàng
Đồ thị thể hiện USD và US bond yield đồng loạt tăng đang tác động khiến giá Vàng hạ nhiệt và có thể sẽ đảo chiều giảm trong phiên hôm nay cho đến hết tuần.
Đồ thị XAUUSD hiện tại đang có tín hiệu nến giảm sau khi đóng cửa dwosis mốc 1935 $/oz
Nhiều khả năng giá sẽ quay lại vùng hỗ trợ 1920 và nếu động lực bán mạnh giá hoàn toàn có thể hướng về mức 1900 $/oz.
Theo góc nhìn tương quan Liên thị trường hiện tại đang hỗ trợ kỳ vọng USD tăng và thông qua đó chiến lược bán vàng sẽ có xác xuất cao hơn.
